■ベンジャミン・グレアム氏の投資格言だ！
ベンジャミン・グレアム氏は、世界一の投資家バフェット氏の師匠です。
また、バリュー投資の生みの親としても有名です。
「株式市場は短期では票数計算機だが、長期的には計量器だ」
これは、グレアム氏の投資格言ですが、株式投資の本質を、端的に表現されているな～と感じます。
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株価は、短期的には、需給環境に左右されることが多いです。
また、市場心理にも影響されます。
たとえば、リーマンやコロナショック時には、株価は大暴落しました。
当時は、誰もが先行きの不透明感、恐怖に襲われ、心理面の悪化から買い手が蒸発するように消え失せました。
一方で、期待の新技術など持つ企業は、人気が高まり、株価は急上昇することもあります。
今なら、ＡＩ、ロボットなど、いわゆるテーマ株と呼ばれるものです。
テーマ株は、株価が一方方向に上昇しすぎる傾向があり、しばらくして注目が下がると、本来の水準に落ち着くものです。
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■ 長期的には株価は業績に連動する！
短期的には、様々な動きをする株価ですが、長期的には業績に連動します。
もし、利益が毎年２０％ずつ伸びている企業なら、数年から数十年の期間でみれば、業績に応じて株価は上がっているものです。
たとえば、アークランドサービスは、リーマンショック時にも、増益を続けた成長企業です。
株式市場全体が暴落から回復する過程で、業績に応じて株価は大きく上がり、テンバーガー（１０倍株）となっています。
また、株式市場全体でみても、世界経済の成長とともに、株価は上がってきました。
株式の平均リターンは、年間７％と言われます。
当たり前の話ですが、長期投資において銘柄を選ぶ場合は、業績の伸びに対し、株価が割安な銘柄を選ぶべきです。
いずれ株価は、業績に連動するものですから。
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