■外債投資は意味があるの？
これまで外債投資は意味がないと思ってきました。
今でも、根本的には同じ考えです。
理由は、為替相場は、長期的には購買力平価で変動するからです。
つまり高金利にみえる通貨も、インフレ率を加味すると、実質金利は、日本円と大差がないことが多いです。
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たしかに、高金利のトルコリラでみると、政策金利は9.25％に対し、インフレ率は11.9％です。
それに対し、日本円では、政策金利はマイナス0.1％に対し、インフレ率は0.9％です。
見た目の金利だけなら、トルコリラに飛びつきたくなります。
でも、インフレ率を除いた実質金利でみると、トルコリラはマイナス2.65％に対し、日本円はマイナス1.0％です。
購買力平価を前提にすると、トルコリラへの投資は優位性がないです。
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■ 日本の特殊事情を加味したら？
インフレ率を除いた実質金利は、国によって違いはあるものの、各国とも大差はないものです。
ただ、日本の特殊事情として、政府債務の大きさがあります。
日銀は２％のインフレを目指していますが、この政府債務のため、政策金利はインフレ率ほど上げにくいです。
だって、インフレ率を加味して金利が２％上がると、国債の利払いだけで約２０兆円も増えてしまいます。
税収は約５０兆円なので、その４割が金利払いが占めることになります。
財政リスクを踏まえると、インフレ率が高まっても、政府はなるべく低金利を保とうとするはずです。
結果的に、インフレ率を除いた日本円の実質金利はマイナス圏に留まり、日本円の預金は不利になりそうです。
その時、外債投資は、資産分散の一環として有効になります。
〔参考記事〕配当金生活には元手がいくら必要なの？
■ 当然、為替変動リスクはある！
為替相場は、短期的には物価だけで変動するものではないです。
また、長期的には購買力平価に左右されるも、大国の意向など目に見えない力によっても変動します。
外債投資は、資産分散の面から有効だと思います。
ただ、額面の金利をそのまま鵜吞みにして、儲かるものだと期待しない方がよいです。
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